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Análisis financiero personal basado en ejemplos

3,99

Análisis financiero personal basado en ejemplos

3,99

Este documento consiste en los ejercicios del módulo ¨El asesoramiento financiero¨ del programa ¨Máster en Asesoramiento Financiero y Gestión Patrimonial¨. Los ejercicios son un compendio de las actividades más relevantes del módulo. Entre ellos el más recurrente es el análisis financiero personal o familiar, pero también se incluye estudio de rendimiento inmobiliario, evaluación de valor en riesgo (VaR), valoración de acciones usando DCF, evaluación de préstamos hipotecarios y otros más.

La descarga incluye el documento en formato docx, pdf y las hojas de cálculo en xlsx. Los documentos están bien estructurados y libres de errores de cálculo.

  • Fecha: 2019-12-23
  • Autor: Raúl Bartolomé Castro
  • Profesor: Juan Fuertes Fernández Labastida.
  • Programa: Máster en Asesoramiento Financiero y Gestión Patrimonial
  • Módulo: El asesoramiento financiero

Description

Índice

Primera Actividad 2

Ejercicio 1 – Transición de Banca de Productos a Banca de Clientes 2

Ejercicio 2 – El Proceso de Planificación Financiero Personal 2

Ejercicio 3 – Costos de Oportunidad y Análisis Marginal 2

Segunda Actividad 3

Mini Caso 1: “Ayúdame tú, que sabes de esto” 3

Estado la situación financiera. Activos y pasivos 4

Estado de resultados financieros. Ingresos y gastos 5

Ratios financieros 5

Mini Caso 2: ¿Dónde está el problema? 6

Tercera Actividad 11

Ejercicio 1. Calcular el Alpha 11

Ejercicio 2. Valor en Riesgo (VaR, ‘value at risk’) 12

Ejercicio 3. Valoración de acciones usando DCF 12

¿Cuál es el precio ‘justo’ por acción que obtendría este analista para las acciones de ABC Enterprises? 12

En el momento del análisis, las acciones de ABC Enterprises cotizan a €7 por acción en el mercado de valores. ¿Qué recomendación haría este analista? 13

Ejercicio 4. Seguimiento estratégico o seguimiento táctico 13

Cuarta Actividad 14

Ejercicio 1: Características de la Inversión Inmobiliaria 14

Ejercicio 2: Medición del Riesgo en la Inversión Inmobiliaria 15

Caso Final 16

Tarea 1: Plan Financiero 16

Información Personal 16

Situación Financiera 16

Perfil de Riesgo y Objetivos Financieros 18

Política de inversión 18

Previsiones para el Futuro 19

Tarea 2: Préstamo Hipotecario 20

Hipoteca 20 años, interés anual del 6%, pagos mensuales, método francés 20

Hipoteca 20 años, interés anual del 8%, pagos mensuales, método alemán 25

Tarea 3: Inversión Especulativa en Inmuebles 31

.

Primera Actividad

Ejercicio 1 – Transición de Banca de Productos a Banca de Clientes

Selecciono el siguiente factor

  • ¨El notable incremento de la cultura financiera de grupos de población que anteriormente no tenían acceso tan fácil a tanta información. Internet, sin duda, ha jugado un gran papel en este hecho.¨

Sin duda la información financiera esta presente en muchos medios de comunicación esto no es un cambio significativo, sin embargo, Internet permite el acceso a contenidos de muy alta calidad. Evidentemente, los individuos desean incrementar la rentabilidad de sus carteras y consecuentemente acuden a internet para infamarse adecuadamente. Esta cadena de acontecimientos implicada que los clientes no se conforman con una banca tradicional de productos y busquen solucione mas personalidad.

Es fácil notar como los servicios de bróker online, inversiones fáciles, y ofertas de seguros aumentan su presencia en medios sociales como Facebook y Google. Esto es un reflejo del interés de los usuarios por información financiera.

Ejercicio 2 – El Proceso de Planificación Financiero Personal

  • Salario: 18000 EUR/mes
  • Ahorro: 40 EUR/mes desde enero
  • Ahorro en octubre: 400EUR
  • Reparación del coche: 350EUR

¿en qué etapa del proceso de planificación financiero personal se encuentra? Argumenta tu respuesta.

Lucía no proporciona muchos detalles, pero parece que sigue un cierto plan financiero, reflejado en el hecho que promueve el ahorro con el objetivo de poseer fondos para Navidad.

La fase mas apropiada es ¨revisa y rediseña tu plan según sea necesario¨ que consiste en la última fase de planificación. Es la fase más lógica porque Lucía ya tiene un plan, pero la situación financiera ha cambado debido al imprevisto del coche y consecuentemente tiene que revisar y rediseñar su plan. Posiblemente impactará a los regalos de Navidad o tendrá que fomentar aun mas el ahorro.

Ejercicio 3 – Costos de Oportunidad y Análisis Marginal

  • Salario: 50000 EUR/año
  • Salario con MBA: 52500 EUR/año
  • Opción 1. Tiempo parcial. 2 años.
  • Opción 2. Tiempo completo. 1 año, empresa paga 20% del salarioç

.

  1. a)Analiza la situación a la que se enfrenta Roberto, y enumera los costos de oportunidad de cada alternativa.

Roberto esta en la disyuntiva de que opción tomar. La siguiente tabla calcula el salario de cada año y el valor acumulado.

.

Opción 1

Opción 1

Opción 2

Opción 2

.

Año

salario

Acumulación

Salario

Acumulación

delta

1

50000

50000

10000

10000

40000

2

50000

100000

52500

62500

37500

3

52500

152500

52500

115000

37500

4

52500

205000

52500

167500

37500

La tabla anterior muestra que la opción 1 es la mas favorable en términos económicos.

Si Roberto opta por la opción 1, el coste de oportunidad de la opción 2 es que Roberto podría haber gozado de mas tiempo libre porque deberá trabajar y estudiar por dos años

Si Roberto opta por la opción 2, el coste de oportunidad de la opción 1 es que Roberto perdería 37500EUR en términos de ingresos.

  1. a)¿Cómo debe aplicar Roberto el razonamiento marginal en este caso? En tu opinión, ¿qué decisión debe tomar?

El análisis marginal se enfoca solo a la diferencia entre las dos opciones, en este caso definido por la columna delta.

En términos financieros esta clara que la mejor opción es la 1, sin embargo, tal vez para Roberto es mas importante poseer mas tiempo libre, en ese caso la opción 2 es la mejor opción.

Segunda Actividad

Mini Caso 1: “Ayúdame tú, que sabes de esto”

Alquiler mensual de su apartamento

850 €

Seguro anual del automóvil

360 €

Salario neto mensual (tras impuestos y Seguridad Social)

1950 €

Saldo en cuenta corriente en su banco

950 €

Saldo en cuenta de ahorro en su banco

1890 €

Gasto mensual en compras en supermercados (comida, higiene, etc.

250 €

Saldo por pagar en préstamos que ha recibido de su banco (de este saldo, 720€ se irán pagando en 1 año a razón de 60€ mensuales, y el resto a partir de 1 año) Valor actual de mercado de su automóvil

1600 €

Valor actual de mercado de su automóvil

7800 €

Factura mensual en telefonía e internet

90 €

Balance (crédito usado) en tarjetas de crédito (a pagar en 1 año, a 40€ mensuales)

480 €

Gasto trimestral en facturas de gas, agua y electricidad

210 €

Valor actual de inversión en acciones en la Bolsa de valores

1060 €

Pagos mensuales de deuda de tarjetas de crédito

40 €

Gasto anual en compras de ropa

480 €

Gasto mensual en bares y restaurantes

200 €

Gasto mensual en entretenimiento (discotecas, cine, etc.)

     120 €

Gasto anual en viajes

1680 €

Estado la situación financiera. Activos y pasivos

.

.

Patriomonio Neto

.

Activos/Assets

.

.

.

.

.

.

.

Activos financieros

.

.

.

Saldo en cuenta corriente en su banco

950 €

.

.

Saldo en cuenta de ahorro en su banco

1890 €

.

.

Valor actual de inversión en acciones en la Bolsa de valores

1060 €

.

Activos no financieros

.

.

.

Valor actual de mercado de su automóvil

7800 €

.

Activos total

11700 €

.

.

.

.

Pasivos/Liabilities

.

.

.

Deudas a corto plazo

.

.

.

Saldo por pagar en préstamos que ha recibido de su banco

1600 €

.

.

Balance (crédito usado) en tarjetas de crédito

480 €

.

Deudas a largo plazo

.

.

.

Sin deudas a largo plazo

– €

.

Deudas total

2080 €

.

.

.

.

Patrimonio Neto = Activo Total – Pasivo Total =

9620 €

Total de los activos líquidos = Efectivo + Ctas. Ctes =

2840 €

Estado de resultados financieros. Ingresos y gastos

.

.

Flujo de Caja

.

.

Ingresos

.

Mensual

Anual

.

.

Salario neto mensual (tras impuestos y Seguridad Social)

1950 €

23400 €

.

Ingresos total

1950 €

23400 €

.

.

.

.

.

Gastos

.

.

.

.

.

Gastos ordinarios

.

.

.

.

Alquiler de su apartamento

850 €

10200 €

.

.

Seguro del automóvil

30 €

360 €

.

.

Gasto en compras en supermercados (comida, higiene, etc.)

250 €

3000 €

.

.

Factura en telefonía e internet

90 €

1080 €

.

.

Gasto en facturas de gas, agua y electricidad (trimestral 210 €)

70 €

840 €

.

.

Gasto en compras de ropa

40 €

480 €

.

.

Gasto en bares y restaurantes

200 €

2400 €

.

.

Gasto en entretenimiento (discotecas, cine, etc.)

120 €

1440 €

.

.

Gasto en viajes

140 €

1680 €

.

Gastos de deuda

.

.

.

.

Saldo por pagar en préstamos que ha recibido de su banco

60 €

720 €

.

.

Pagos de deuda de tarjetas de crédito

40 €

480 €

.

Gastos total

1890 €

22680 €

.

.

.

.

.

Flujo de caja = Ingresos Total – Gastos Total =

60 €

720 €

Capacidad de ahorro 60 EUR/mes o 720 EUR/año

Ratios financieros

.

.

Ratios

.

.

.

.

.

.

.

Patrimonio Neto = Activo Total – Pasivo Total =

.

9620 €

Total de los activos líquidos = Efectivo + Ctas. Ctes =

.

2840 €

% de Patrimonio en Liquidez = Activo Liquido Total / Patrimonio Neto =

29,5%

% de Activo en Liquidez = Activo Liquido Total / Activo Total =

.

24,3%

Ratio de liquidez = Activos líquidos totales / Gastos mensuales =

1,5

Ratio Pago de Deuda = pagos mensuales de deuda total / Ingreso total bruto =

5,1%

Ratio de endeudamiento = Deuda total / Activos totales =

.

17,8%

Ratio de servicio de deuda hipotecaria
= (Principal + Intereses+ Impuestos+ Seguro) / Ingreso bruto mensual =

0,0%

Ratio de ahorro = Ahorros mensuales / Ingresos mensuales después de impuestos =

3,1%

Nuestro amigo es probablemente joven porque no tiene ninguna hipoteca y/o activos no financieros de valor significativo.

Su capacidad de ahorro es 60 EUR/mes que constituye un ratio de ahorro de 3,1%. Nuestro amigo debería intentar mejorar su capacidad de ahora y logar del 5% al 10%. El ahorro lo puede mejorar incrementando sus ingresos, que suele ser difícil a corto plazo o reduciendo sus gastos.

Su ratio de liquidez es de 1,5, lo que significa que, en casos de emergencias como perdida del trabajo, sólo puede cubrir sus gastos un mes y medio. Nuestro amigo debería incrementar su liquidez hasta alcanzar un valor de 6 meses. Para ello puedo optar por mantener mas capital en efectivo o utilizar cuentas de ahora que permite disponer del dinero sin penaltis.

Nuestro amigo utiliza el 5,1% de sus ingresos para pagar su deuda, no es un valor elevado en términos absolutos, sin embargo, tal vez innecesario, ya que la deuda proviene de créditos al consumo y uso de la tarjeta de crédito no repercuten en activos no financieros. Esto también se traduce un ratio de endeudamiento de 17,8%, el cual no es recomendable al ser una deuda que no proporciona activos no financieros como una casa.

Una recomendación evidente, es que nuestro amigo debería evitar deudas provenientes de creaditos al consumo o tarjetas de crédito, y utilizar su capacidad de endeudamiento hipotecario para comprar una vivienda. Este mecanismo le permitiría incrementar patrimonio neto a medio/largo plazo.

Mini Caso 2: ¿Dónde está el problema?

Activos financieros

15000

EUR

.

.

.

Vivienda

 

 

Hipoteca

780

EUR/mes

Seguro multiriesgo

120

EUR/mes

Impuestos

950

EUR/año

.

.

.

 

Ingresos brutos
EUR/año

Impuestos sobre la renta
EUR/año

Veronica

28800

5472

Carlos

18000

3060

.

.

.

.

.

.

Concepto de gasto

Gasto mensual

.

Comestibles

150

.

Comidas fuera de casa

80

.

Alquiler apartamento

700

.

Telefonía e internet

70

.

Pagos de deuda en tarjetas de crédito

275

.

Pagos de préstamos para compra de automóviles

695

.

Agua, gas y electricidad

60

.

Combustible para automóviles

100

.

Pagos deuda para viajes varios (boda y otros)

295

.

Entretenimiento

135

.

Cuota de pertenencia al gimnasio

60

.

Pagos devolución préstamo para proyecto start-up de Carlos

195

.

Pagos financiación compra de moto scooter de Verónica

50

.

Otros gastos

60

.

Análisis de la situación actual:

.

.

Patriomonio Neto

.

Activos/Assets

.

.

.

.

.

.

.

Activos financieros

.

.

.

Ahorros

15000 €

.

Activos no financieros

.

.

.

Desconocido (coche y moto)

– €

.

Activos total

15000 €

.

.

.

.

Pasivos/Liabilities

.

.

.

Deudas a corto plazo

.

.

.

Desconocido (tarjeta de credito, etc.)

.

.

Deudas a largo plazo

.

.

.

Desconocido (coche, moto, etc.)

– €

.

Deudas total

– €

.

.

.

.

Patrimonio Neto = Activo Total – Pasivo Total =

15000 €

Total de los activos líquidos = Efectivo + Ctas. Ctes =

15000 €

.

.

.

Patriomonio Neto

.

Activos/Assets

.

.

.

.

.

.

.

Activos financieros

.

.

.

Ahorros

15000 €

.

Activos no financieros

.

.

.

Desconocido (coche y moto)

– €

.

Activos total

15000 €

.

.

.

.

Pasivos/Liabilities

.

.

.

Deudas a corto plazo

.

.

.

Desconocido (tarjeta de credito, etc.)

.

.

Deudas a largo plazo

.

.

.

Desconocido (coche, moto, etc.)

– €

.

Deudas total

– €

.

.

.

.

Patrimonio Neto = Activo Total – Pasivo Total =

15000 €

Total de los activos líquidos = Efectivo + Ctas. Ctes =

15000 €

.

.

.

Ratios

.

.

.

.

.

.

.

Patrimonio Neto = Activo Total – Pasivo Total =

.

15000 €

Total de los activos líquidos = Efectivo + Ctas. Ctes =

.

15000 €

% de Patrimonio en Liquidez = Activo Liquido Total / Patrimonio Neto =

100,0%

% de Activo en Liquidez = Activo Liquido Total / Activo Total =

.

100,0%

Ratio de liquidez = Activos líquidos totales / Gastos mensuales =

5,1

Ratio Pago de Deuda = pagos mensuales de deuda total / Ingreso total bruto =

47,4%

Ratio de endeudamiento = Deuda total / Activos totales =

.

0,0%

Ratio de servicio de deuda hipotecaria
= (Principal + Intereses+ Impuestos+ Seguro) / Ingreso bruto mensual =

0,0%

Ratio de ahorro = Ahorros mensuales / Ingresos mensuales después de impuestos =

8,3%

.

Verónica y Carlos poseen un ratio de ahorro del 8,5%, que cae en el promedio standard de entre 5% y 10%. En términos absolutos esto es 264 EUR/mes.

Sin embargo, la cantidad que dedican a pagar deudas es elevada, del 47,4%. La pareja debería ser cauta en incrementar sus deudas.

Seguidamente se realiza una simulación donde la pareja recibe la hipoteca y todos los ahorros se dedican a la obtención de la hipoteca.

.

.

Patriomonio Neto

.

Activos/Assets

.

.

.

.

.

.

.

Activos financieros

.

.

.

Ahorros

.

.

Activos no financieros

.

.

.

Desconocido (coche, moto, casa)

– €

.

Activos total

– €

.

.

.

.

Pasivos/Liabilities

.

.

.

Deudas a corto plazo

.

.

.

Desconocido (tarjeta de credito, etc.)

.

.

Deudas a largo plazo

.

.

.

Desconocido (coche, moto, casa, etc.)

– €

.

Deudas total

– €

.

.

.

.

Patrimonio Neto = Activo Total – Pasivo Total =

– €

Total de los activos líquidos = Efectivo + Ctas. Ctes =

– €

.

.

.

Flujo de Caja

.

.

Ingresos

.

Mensual

Anual

.

.

Carlos. Salario neto mensual (tras impuestos y Seguridad Social)

1245 €

14940 €

.

.

Veronica. Salario neto mensual (tras impuestos y Seguridad Social)

1944 €

23328 €

.

Ingresos total

3189 €

38268 €

.

.

.

.

.

Gastos

.

.

.

.

.

Gastos ordinarios

.

.

.

.

Comestibles

150 €

1800 €

.

.

Comidas fuera de casa

80 €

960 €

.

.

Seguro multiriesgo

20 €

240 €

.

.

Impuesto de la propiedad

80 €

960 €

.

.

Telefonía e internet

70 €

840 €

.

.

Agua, gas y electricidad

60 €

720 €

.

.

Combustible para automóviles

100 €

1200 €

.

.

Entretenimiento

135 €

1620 €

.

.

Cuota de pertenencia al gimnasio

60 €

720 €

.

.

Otros gastos

60 €

720 €

.

Gastos de deuda

.

.

.

.

Hipoteca

780 €

9360 €

.

.

Pagos de deuda en tarjetas de crédito

275 €

3300 €

.

.

Pagos deuda para viajes varios (boda y otros)

295 €

3540 €

.

.

Pagos devolución préstamo para proyecto start-up de Carlos

195 €

2340 €

.

.

Pagos financiación compra de moto scooter de Verónica

50 €

600 €

.

.

Pagos de préstamos para compra de automóviles

695 €

8340 €

.

Gastos total

3105 €

37260 €

.

.

.

.

.

Flujo de caja = Ingresos Total – Gastos Total =

84 €

1008 €

La capacidad de ahora desciende a 84 EUR/mes.

.

.

.

Ratios

.

.

.

.

.

.

.

Patrimonio Neto = Activo Total – Pasivo Total =

.

– €

Total de los activos líquidos = Efectivo + Ctas. Ctes =

.

– €

% de Patrimonio en Liquidez = Activo Liquido Total / Patrimonio Neto =

#DIV/0!

% de Activo en Liquidez = Activo Liquido Total / Activo Total =

.

#DIV/0!

Ratio de liquidez = Activos líquidos totales / Gastos mensuales =

0,0

Ratio Pago de Deuda = pagos mensuales de deuda total / Ingreso total bruto =

71,8%

Ratio de endeudamiento = Deuda total / Activos totales =

.

#DIV/0!

Ratio de servicio de deuda hipotecaria
= (Principal + Intereses+ Impuestos+ Seguro) / Ingreso bruto mensual =

27,6%

Ratio de ahorro = Ahorros mensuales / Ingresos mensuales después de impuestos =

2,6%

Considerando que la pareja recibe la hipoteca, la situación financiera es comprometida.

Deberían dedicar el 71,8% de los ingresos a pagar deudas, un valor claramente excesivo. Es razonable que el banco deniegue el préstamo, la probabilidad de bancarrota de la pareja es elevada. Sin embargo, el ratio de servicio de deuda hipotecaría es apropiado, del 27,6% inferior al umbral típico de 33-38%, esta aparente contradicción puede ser la acusa del problema de este Mini caso.

Es importante mencionar que el ratio de liquidez disminuye a 0, debido a que la pareja dedica sus ahorros a los primeros pagos o a recibir un ratio de interés reducido. Verónica y Carlos no tendrían capacidad financiera para abordar casos de emergencia como perdida de ingresos, enfermedad, etc.

La simulación, demuestra que la pareja ya no alcanza el ratio recomendados de ahorro, ha caído a 2,6%.

Si la pareja desea que el banco les otorgue el préstamo hipotecario, lo que deben hacer es reducir las deudas como, pagos de las cuotas de tarjetas de crédito, pagos de los viajes, pagos del proyecto de start-up, pagos de la moto y el coche. También sería recomendable mantener cierto capital para casos de emergencia.

Tercera Actividad

Ejercicio 1. Calcular el Alpha

El rendimiento de una cartera se puede calcular así:

Rc=Pp+α

Donde

  • Rc es la rentabilidad de la cartera
  • Rp es la rentabilidad pasiva
  • α es el rendimiento extra de la cartera en exceso de la rentabilidad pasiva

Modelando Rp mediante CAPM

Rp=Rf+(RmRf)βc

Donde

  • Rf es la rentabilidad risk free
  • Rm es la rentabilidad del mercado
  • βc es la beta de la cartera

Sustituyendo Rp en Rc:

Rc=Rf+(RmRf)βc+α

Despejando α:

α=RcRf(RmRf)βc

La siguiente tabla resumen los datos de entrada y el resultado

Cartera

Rentabilidad anual de la cartera

Beta de la cartera

Rendimiento anual del índice de mercado relevante

Bonos del tesoro

Alpha

 

Rc

Bc

Rm

Rf

a

A

2,2%

0,9

2,00%

1,70%

0,23%

B

8,0%

1,25

7,50%

1,70%

-0,95%

C

6,2%

1,1

5,40%

1,70%

0,43%

.

El gestor realizó muy buen trabajo para la cartera C

Ejercicio 2. Valor en Riesgo (VaR, ‘value at risk’)

  • Horizonte temporal: mes
  • VaR es de 10.000 euros
  • 95% nivel de confianza

¿Cuáles de las siguientes son formas precisas de interpretar y explicar dicho valor de VaR a tu cliente?

.

Cierto / Falso

a) Hay un 5% de probabilidad de que la cartera pierda menos de 10.000 euros en cualquier mes dado.

Falso

b) Hay un 5% de probabilidad de que la cartera pierda 10.000 euros o más en cualquier mes dado.

Cierto

c) Hay un 5% de probabilidad de que la cartera alcance un valor total superior a los 10.000 euros en un período de un mes.

Falso

d) Hay un 95% de probabilidad de que la cartera no alcance un valor total superior a los 10.000 euros en un período de un mes.

Falso

e) El cliente puede estar “seguro”, al 95%, de que su cartera no perderá 10.000 euros o más, en cualquier mes dado.

Cierto

f) Probabilísticamente, se puede esperar una pérdida de 10.000 euros o más en 1 mes de cada 20.

Cierto

Ejercicio 3. Valoración de acciones usando DCF

¿Cuál es el precio ‘justo’ por acción que obtendría este analista para las acciones de ABC Enterprises?

El primer paso es calcular el coste del capital accionista (“cost of equity”). Usando CAPM:

E(Ri)=Rf+(RmRf)βi

Donde:

  • E(Ri)es la tasa de rentabilidad requerida por los accionistas (“cost of equity”)
  • Rf es la rentabilidad risk free
  • Rm es la rentabilidad del mercado
  • βi es la beta de la acción respecto al mercado

Asumiendo que el horizonte de tiempo de la inversión es 5 años:

Rf

Rm

Bi

E(Ri)

3.0%

8.0%

1.2

9.0%

Finalmente coste del capital accionista = 9%

El siguiente paso consiste en calcular el valor actual de la empresa usando el método DCF:

VP=5n=1FCEn(1+ir)n..

Donde

  • VP es el valor presente de la empresa
  • FCE son los flujos de caja netos
  • ir es la tasa de rentabilidad requerida

Utilizando una hoja de cálculo:

Año

Flujos de Caja Esperados (€)

Ir

FCE/(1+Ir)^año

1

-1520000

9.0%

-1394495

2

2189000

9.0%

1842438

3

7020110

9.0%

5420813

4

11847655

9.0%

8393177

5

19000000

9.0%

12348696

.

.

.

26610629

El valor actual de la empresa es 26.610.629 EUR

El precio justo de la acción es valor de la empresa dividido por número de acciones:

Valor de la empresa

N de acciones

Valor de la acción

26610629

2217552

12.0

En el momento del análisis, las acciones de ABC Enterprises cotizan a €7 por acción en el mercado de valores. ¿Qué recomendación haría este analista?

Vender o mantener la acción, ya que la acción está sobrevalorada.

Valor actual 7 EUR, valor “justo” 12 EUR.

Ejercicio 4. Seguimiento estratégico o seguimiento táctico

.

Estratégico

Táctico

El cliente atraviesa por una crisis de liquidez resultado de un largo periodo de desempleo y necesita contar con efectivo. El asesor decide disminuir el importe de inversiones en activos a largo plazo, incrementando la cantidad disponible en depósitos a la vista.

.

x

Las noticias recientes confirman lo que se venía temiendo, la llegada de una recesión, ante lo cual el asesor recomienda disminuir considerablemente la fracción de la cartera invertida actualmente en renta variable.

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x

El cliente, que antes solo había aceptado propuestas de inversiones en empresas estadounidenses, decide diversificar geográficamente su cartera, con lo que el asesor estima que se debe sustituir el Russel 3000 como referencia para la evaluación del rendimiento de la misma.

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El cliente está insatisfecho tras no alcanzar varios de sus objetivos iniciales, por lo cual el asesor le propone una revisión general de su plan financiero.

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Tras el fallecimiento de su padre, el cliente ha recibido una importante herencia que él considera le ‘asegura su futuro’, tras lo cual aumenta su tolerancia al riesgo y en consecuencia solicita ajustar su cartera, la cual está actualmente indexada para replicar un benchmark de perfil conservador.

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Cuarta Actividad

Ejercicio 1: Características de la Inversión Inmobiliaria

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